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　　在近日社?；鸲扰c信托攜手馳援保障房建設(shè)之后，今年以來擬發(fā)行的保障房信托資金規(guī)模已過100億元。但在信托業(yè)內(nèi)人士看來，目前市場中占主流的、以棚戶區(qū)、城中村改造為主的保障房項目，多是走在違規(guī)的邊緣，希望監(jiān)管層能出臺相應(yīng)政策解決這一難題。

　　保障房信托融資百億

　　近日，天津市與全國社?；鹄硎聲炇饏f(xié)議，后者將以信托產(chǎn)品的形式，提供30億元貸款，專項用于天津市公共租賃住房項目建設(shè)。這已是今年社保基金的二度出手。此前，社?；鹩?月份與南京市合作，同樣以信托形式提供30億的信托貸款。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至6月份，國內(nèi)已有約15家信托公司在今年實施了保障房的信托融資，總?cè)谫Y規(guī)模已經(jīng)超過100億元。從資金規(guī)模上看，由社?；馉款^的這2筆保障房信托遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了以往各家信托公司設(shè)立的相關(guān)產(chǎn)品；但對于參與的信托公司而言，其中的收益卻是極低的?！芭c社保合作，相關(guān)的信托公司沒有議價能力?！北狈侥承磐泄救耸恐毖?。而在社保參與的南京保障房項目中，據(jù)經(jīng)手的江蘇信托某人士同樣透露，該公司的收費(fèi)很低，基本上算是個公益型項目。但是在該信托中，社?；鸬幕貓舐室矁H為6.05%，也低于社?；?%的平均收益率。

　　高收益項目有違規(guī)嫌疑

　　根據(jù)證券時報記者此前的統(tǒng)計，目前保障房信托項目平均收益水平已能維持在9%以上，收益最高的一款產(chǎn)品“鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區(qū)改造項目集合資金信托計劃”，其最高收益率甚至達(dá)到了12%。

　　從已發(fā)行的保障房信托項目類型上看，棚戶區(qū)、城中村改造項目頗受各家信托公司青睞，成為今年以來該領(lǐng)域的主流項目。華能信托、中融信托、新時代信托、湖南信托和吉林信托等均有涉足。據(jù)記者了解，在該類項目中，信托公司獲得的收益僅略低于普通的房地產(chǎn)信托，部分項目信托手續(xù)費(fèi)甚至能夠達(dá)到6%，超過目前房地產(chǎn)信托領(lǐng)域平均3%~5%的信托收費(fèi)水平。

　　不過，上海某信托公司人士直言，棚戶區(qū)、城中村改造項目之所以能有如此高的收益水平，是因為其涉及土地一級開發(fā)以及后續(xù)的二級開發(fā)，而信托資金參與其中有違規(guī)的嫌疑。

　　據(jù)介紹，2009年2月份銀監(jiān)會曾頒布政策，禁止信托公司發(fā)放土地儲備貸款。以此理解，對于棚戶區(qū)、城中村改造項目，信托公司理論上應(yīng)該都不能在開發(fā)前期就介入。前述上海某信托公司人士進(jìn)一步認(rèn)為，從當(dāng)前市場的發(fā)行主體上看，目前只有部分信托公司比較激進(jìn)，多數(shù)信托公司不敢“踩紅線”，希望監(jiān)管層能對相關(guān)問題進(jìn)行明確，以更好地引導(dǎo)信托資金馳援保障房建設(shè)。